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电子烟市场国家出台什么政策 综合梳理电子烟监管的可能方向和路径

自今年3月国家发布电子烟征求意见稿以来,整个市场一直处于政策真空状态。 电子烟龙头思摩国际和五芯科技也经历了多轮暴跌。近期K12教育行业政策趋严,市场对电子烟政策规则也高度敏感。今天,大股东就帮大家梳理一下政策的来龙去脉,以及最终可能的监管方向和措施。希望对大家对电子烟工业的投资和了解有所帮助。

声明:以下内容均来自公开信息。我只是根据公开信息做我个人的理解和解释。任何言论不代表国家政策的最终走向和具体措施。如有雷同纯属巧合。

首先,让我们回顾一下。 2021年3月,工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定》(征求意见稿)。 《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加一条作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照卷烟相关规定执行在这些规定中。”

全文如下:

电子烟市场国家出台什么政策

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《征求意见稿》的解释指出,近年来,电子烟等烟草新产品市场等监管领域出现了一系列新情况、新问题。有必要修改完善《实施条例》。主要考虑是:

1)推队电子烟监管监管。贯彻落实党中央、国务院关于推进电子烟监管合法化的要求,明确电子烟等新型烟草产品监管的法律依据,做好与“ 《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规。

遵守电子烟product 特性和当前的国际监管惯例。

3)enhance 电子烟监督效率。

大家注意我下划线的一些词。虽然我们无法预测具体的监管政策,但我们可以从文件中的一些措辞中推断出政策的目的和背景。我会给你一个中间的翻译以供你理解。

一、形成过程

提高烟草制品质量(鱼龙混杂的小厂太多,生产的各种乱七八糟的产品质量很差);

保护消费者的合法权益(买无处抱怨不良产品,无处理赔,只能蒙受损失);

保证国家财政收入(烟税是国家重要的财政收入来源。自古以来盐铁专营权都是垄断的,那钱建航母呢?);

修改后的内容和主要考虑也有一些关键词。

修改内容的目的和推动电子烟regulatory合法化的主要考虑是

保护未成年人(祖国的花朵)

基础扎实(有规律可循,有序发展)

稳定预期(规则范围内有序发展)

为了长远利益(行业发展大,国家支持行业继续发展好)

遵守电子烟 产品特性和当前的国际监管惯例(我们不会随意做出决定)。

参考《实施条例》(我知道电子烟很特别,我没说我会完全照搬条例。你也可以一起示范)

这也与国际主要国家和地区对电子烟等新型烟草产品的监管是一致的(我们也会参考国际经验,毕竟世界上90%的电子烟都是中国制造的).

提升电子烟监管效率(以前无人管,多头管理,管理职责分工不明确)

质量安全风险(没有国家标准,厂家太多,太乱了)。

虚假广告(广告随机点击,未经审核)

有效保护消费者合法权益(买找不到不好的产品厂家,无投诉)

从整体上看,我认为这个通知的措辞和出发点不是一刀切,而是为了行业更有序的发展。同时,我去Simer参加股东大会的时候,会后跟了王先生。我问监管的问题,因为我觉得作为龙头企业,一定要和监管部门有很多沟通。王总说,要坚持底线思维电子烟市场国家出台什么政策,一是产品质量和健康问题,二是未成年人保护。从王总的回答和这个公告的措辞来看,我认为最终的监管规定对行业来说肯定是一团糟,比如山寨厂家,比如未成年人销售等问题必须一刀切非常严格,但是为了合规良好厂家必须鼓励有序发展。具体可以参考我之前写的文章-Smol股东大会

以下分三部分给大家推演可能的监管方向和措施。

第一部分从产业链分工的不同角度分析可能的监管方向(本段参考中金证券研究内容)

1、生产链接(烟油):国家可能对烟油厂实行许可制度,国内品牌只能从许可的烟油厂购买,烟油厂家目前很神秘电子烟视频,没有上市公司和上市公司没有透露具体情况。据我所知,这部分业务比较微妙,因为所有尼古丁都是从废烟叶中提取的,而废烟叶也是从中间烟斗中提取的。这个国家可能会控制尼古丁的流通,将尼古丁加税卖给烟油厂以获得合理的税收(或中国烟草直接控制烟油厂)。如果这样实施,会显着提高烟油厂商的门槛会呈现头部集中的趋势。另外烟弹里尼古丁的内容可能会出现两种情况:(1)乐观情况尼古丁内容不会被限制,那么电子烟还有吸重烟,销售量不大会有影响,甚至渗透率会提升更快;(2)中性相抯悲观局面,尼古丁内容有限电子烟和香烟哪个危害大,可能会增加重度吸烟者转化的难度。未来,将取决于技术的改进。提高尼古丁传输效率,以达到提高尼古丁进气浓度的目的。

2、生产环节(吸烟者包括雾化芯):国家颁布电子烟国家标准,对通过生产环境和质量水平认证的企业、具有规模制造和生产能力的大型工厂发放许可证。质量稳定,有望获得更多份额,如SM、比亚迪、立讯精密等电子代工企业。

3、Retail link(品牌公司):国家可根据品牌商的实力、门店数量、销售量、背景等选择公司,对符合要求的公司发放牌照。中国烟草也可能推出自己的品牌。在中国,有可能有几个顶级自有品牌和中烟品牌参与市场竞争。当然,中烟也可能入股一些顶级自有品牌。

4、终端销售链接(加盟商):可能有品牌加盟商凭其销售授权书(代理certificate)获得烟草部新烟草专卖证书如果这样实施,可以更好地避免市场上出现假冒盗版商品,整个销售环节更加良性,消费者的安全也能得到保障。特别是对未成年人的保护将得到更有效的控制。

第二部分从强、中、弱三个监管强度分析可能的政策方向和措施(本段参考光大证券研究内容)。

1.政策力度:强(实施专卖system)

本案将电子烟纳入专卖系统,将行业运行规则转化为计划经济,主要有以下几点

影响:

行业整体配额限制;

将严格限制产品跨区域生产;

中烟系统负责电子烟的整个产业流程,Smole需要依赖中烟参与生产。

在这种虚假情况下,中国电子烟的行业前景是不确定的,建议不要纳入利润统计。因此,Simer的表现将主要由海外市场贡献。不过,海外出口仍需征收烟草税。

2.政策力度:中等(专卖系统未实施小野电子烟,加税60%,口味受限)

限制口味:电子烟用户渗透率逐渐下降,然后缓慢上升

China电子烟由于尚处于发展初期,客户主要是传统烟民,我们认为禁味的影响可能低于美国。

3.政策力度:弱(专卖制度未落实,加税20%,口味无限制)

这种情况是最理想的情况。虽然没有口味禁令,但营销和店铺半径的限制也会在一定程度上减缓电子烟的渗透。基本上对目前的市场影响不大。

第三部分,三种情况的概率推导(本部分参考中信证券部分研究内容)

电子烟市场国家出台什么政策

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1、资格认证;

2、口味有限;

3、limit烟油content 或浓度;

4、加征烟油税/尼古丁税。

我们判断,禁味令在中国的影响力弱于美国。与成年人相比,水果的味道对年轻人的影响更大,成年人会更关注它的效果,比如戒烟、便携、无烟等。根据计算,我们认为目前中国青年抽电子烟有迹象,但与美国相比,中国市场仍以成年人为主。此外,2018年中国传统烟民结构中,男性/女性吸烟的比例为50.5%/2.1%。男女之间的差异远大于英美结构,这也会在一定程度上削弱味觉禁令的影响。 20%的税对终端价格影响有限,50%可能会显着影响终端消费。参考美国模式,从量税的影响较小。目前主要考虑从价税。从价税可能有两种情况:零售价的20%或批发price的50%。我们的假工厂环节客观存在,竞争恶化电子烟市场国家出台什么政策,获得了更多的利润。最后,在20%零售税的情况下,单个烟弹terminal价格可能会增加3.5元,当征收50%批发tax时,终端价格会增加减10.5元,而50%批发的税收肯定会打断电子烟目前的快速增长。

电子烟市场国家出台什么政策

电子烟工业的发展历程可以概括为:技术驱动市场成长,监管带来短期扰动。监督是把双刃剑。虽然短期内会给电子烟的发展带来波折,但在中长期有助于市场摆脱暴虐,保持健康有序的发展,也就是不让电子烟摆脱陷阱。研发的初衷;另一方面,技术的进步(烟油和雾化器)让电子烟有了更好的满足感和体验感,从市场层面的效果上会催化电子烟的发展。近年来,尽管电子烟政策在美国频频出现,但市场在美国的整体增长并未受到明显影响(只是市场中品类的比例发生了显着变化,封闭端产品占比加速),而市场的份额加速了顶级品牌的集中(CR4在2020年达到了90.5%),虽然电子烟中国监管的最终方案已经尚未实施,我认为电子烟是大势所趋,最终大概率会制定政策,以利于行业持续健康发展。各国政策的出台可能会促使中国的供应链进行洗牌。整个产业链将因份额积累而获得更好的盈利能力,更大的利润将使终端品牌能够并愿意承担更多的社会责任。中国供应链龙头企业也可以在研发上投入更多资金,加速电子烟工业的技术进步。这种由政策监管和技术进步形成的良性循环,将是未来电子烟产业加速发展的核心逻辑。

$Thmore International(06969)$$BYD Electronics(00285)$$雾芯科技(RLX)[email protected]今日主题

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