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TWS电池再造一个亿纬锂能还是全国第五大动力电池厂商

从Mcwell的客户角度来看,2018年排名前五的客户中有两家是大麻客户,这是工业大麻的正确概念。

顺豪股份可以上涨,亿威锂业可以吗?

再次请注意,ETC的强制性促销于2019年5月开始。

2018年,全国ETC用户数量为7656万。根据政府的要求,到2019年,全国汽车ETC的安装率应达到80%或更高,直接将ETC用户增加到1. 8亿。

太好了,万基科技,金艺科技,Broadcom Integration等都飙升了。

根据Yiwei Lithium Energy 官网的信息,该公司为全国70%以上的OBU(车载电子标签)提供电力产品,OBU是ETC系统的重要组成部分,并且一套电源价值约10元。

该公司已经获得了7亿元人民币的收入。这不是真实的吗?

第四季度,TWS头戴式耳机引爆了消费电子市场。

“漫步者”号从10月的7天开始有5个板块,到12月则有5个板块,带来了新旺达,国光电器等。

这与Yiwei Lithium有什么关系?

请看《国泰君安》的研究报告:TWS电池又创造了十亿个纬度! ! !

霸气的头衔,您可以想象将TWS头戴式耳机拉向一维。

当前,新能源汽车正在卷土重来。我感到非常尴尬的是,依维锂能源公司仍然是该国第五大动力电池制造商。

哇,让我们谈谈摩擦的概念,这里的每个人都是…

Yiwei可以准确地把握住这一点,获胜者将全力以赴。显然,这不是主角自己的光环,而是源于其独特的核心竞争力。

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2019年,亿维锂能源的股价飙升219%,成为市值超过500亿美元的大公司。

在这个水平上,市场显然不将其定位为硬皮糖果,而是真正的高增长库存。 Yiwei的业务规模大小不一,但有一些核心主线贯穿其中。

一维锂能源由刘金成博士于2001年成立。从它的白色太阳穴来看,它一定是一个伟大的技术人。

博士刘进成确实是NB,在电池领域有30多年的研究经验,是国家新储能材料工程中心技术部经理,国家863镍氢电池产业化的骨干,并主持了开发中的产品。

他组建了一支由30名博士和600多人领导的超豪华研发团队。在2019年第三季度,研发投资为3. 36亿美元。

打下基础,产品线自然绽放。

Yiwei Lithium从一次锂电池开始业务。在2008年,它成长为该国最大的锂子电池供应商,之后又扩展到了消费电池和动力电池。

该公司的产品无处不在。全国80%的家庭中的电表,共享自行车,智能手环,扫地机器人等都是由Yiwei Lithium提供的动力来源。

由于公司的核心竞争力,从电子烟到ETC到交易平台,该公司都可以享受不同领域的行业红利。

依靠电池领域的深度积累,可以快速定制并响应各种下游需求;

强大的研发和学习能力,能够对未来做出前瞻性判断,把握最佳轨道,并继续寻找新的增长极点。

公司已经建立了自己的系统,过去自然没有缺点。

尽管伊威公司的锂能源产品凌乱,但它们都专注于电池领域,并继续向下游延伸。

锂一次电池是公司的基础,全球出货量最大,并广泛用于电表,物流和运输,监控和监视,安全性等领域。

该公司的锂收入从2008年的1亿增长到2018年的12亿,并且增长率显着加快。随着物联网的发展,对锂的需求将无处不在,并且爆炸的潜力是巨大的。这次是ETC,这是一个例子。

该公司于2010年部署了消费电池。2013年,它抓住了电子烟的突然出现,其在电子烟行业的市场份额达到了当年世界第一。

在过去两年中,随着电子烟的蓬勃发展,叠加音频,扫地机器人,智能穿戴等方面的突破市场,该公司的消费电池从2016年的2.爆炸式增长到了9亿个到2018年达到17亿。

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在万物互联的趋势下,消费电池的市场空间非常广阔。今天有电子烟和TWS头戴式耳机,明天还会有其他爆炸性产品。

很难追上历史。

2014年,国内新能源市场出现了。 Yiwei Lithium从2015年开始部署动力电池。直到2019年它才能成为有利润的商品。直到2019年,它才能达到收支平衡点。

此后,Everwell的业务图已经形成。

以一威锂电的表现来看,2019年第三季度的净利润中,麦克威尔的股息为6. 81亿元,而总部的净利润仅为4. 79亿元,而总部的利润为4.。 k5]]锂电池业务贡献很大。

毫不夸张地说,伊威锂能源得到了迈克的支持。

以伊威锂能源当前35倍的动态市盈率来看,激增后市场更加关注其持续的盈利能力。这是我们需要重点分析的地方。

对于电子烟,最大的变量是策略。

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电子烟是美国增长最快的,隐患也首先出现。

主要表现是吸食用电子烟的未成年人数量显着增加,并且电子烟与雾化相关的肺部疾病死亡病例也已出现。

媒体希望看到这种兴奋,这不是什么大问题,并开始批评电子烟。

根据媒体报道,就安全性而言,促进减少危害的蒸汽公式电子烟也会在机油高温雾化烟时释放出大​​量有害物质,其中一些物质是甚至比香烟对人体有害。

人们还通过电子烟甲醛实验证明了这一点:

吸食用电子烟的人比不食用吸的人(传统烟民)患肺癌,膀胱癌和心脏病的风险更高。

美国陷入了对蒸汽 雾化烟的疯狂恐惧,其政策也开始转变。

特朗普政府于2019年9月11日表示,它将在未来几周出台法规,禁止销售非烟草和薄荷醇风味的电子烟产品,以控制年轻人吸 电子烟的趋势

全球电子烟 市场冬季突然升高。

外国电子烟巨头冲上街,而伊威锂业也在2019年9月调整了多达30%的价格。

事实证明,媒体和政治人物最善变。

为了留住选民,特朗普迅速放弃了禁烟令,据《华尔街日报》报道,特朗普对禁止调味料表示遗憾电子烟。

1月18日,带来了更大的收益。

根据国外媒体的报道,美国疾病控制与预防中心(CDC)撤回了一项广泛的建议美国FDA禁售电子烟败诉美国FDA禁售电子烟败诉,建议公众在不确定雾化原因时不要使用电子烟。

暖风经常吹来,很有可能仍然会唱歌跳舞。

在国内方面,11月发布了在线吸烟禁令,对国内电子烟 市场造成了沉重打击。

我们必须知道电子烟推荐,我国的年度烟草税收入为数万亿美元,吸烟者,国防,军事工业和养老金的贡献是巨大的。无论如何,这块蛋糕还是要保留的。

电子烟起作用的是液体烟雾。它抢夺了国家烟草业,撬开了社会主义的角落。你怎么忍受呢?

对于不燃烧的热产品,加热对象是烟丝和烟丝,属于烟草制品,属于国家管制范围,可以征税。

因此,所有中国烟草公司都在进行研发,但尚未在中国出售。

请参阅日本,这意味着电子烟被禁止,HNB得以推广,甚至允许在非吸烟场所使用。 2017年,全球热非燃烧类型电子烟的销售额为50亿美元,仅日本的销售额就为47亿美元。

由于日本的大力推广和各国政府的认可,供暖HNB的销售额在2018年翻了一番,达到100亿美元。

目前,包括美国,加拿大,英国,新西兰和日本在内的许多国家/地区的政府已经认识到电子烟推荐,与传统技术相比,“非燃烧”类型电子烟具有减少危害的特性。香烟。

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我们的国家将来很可能会走这条路。

使用代工 Yingqu Technology的云南中国烟草代工 HNB吸烟器具,金佳股份和菲利普莫里斯国际IQOS。未来机会很大。

对于电子烟的主要参与者McWell来说,虽然有影响,但并没有想象中那么大。

正如我们之前所说,电子烟 市场的主流是在欧洲和美国,市场的份额高达85%+,而国内市场只是其中的一小部分。

从迈克的收入分布来看,海外收入占比高达88%。欧美市场是Mike的命脉。这也是在11月份宣布禁售政策之后,伊威锂能源的股价没有压力。原因。

意味着,国内市场是递增的!增量!递增!

此外,迈克(Mike)也正在部署HNB,该公司已经推出了三个主要的雾化核心技术品牌CCell,FEELM和METEX。

CCell用于大麻的工业雾化,FEELM用于雾化电子烟,而METEX是主要的不燃性燃烧产品。

迈克(Mike)在2018年的研发大部分投资在了HNB上。 METEX采用的管式加热技术绕过了IQOS的针式加热专利,并且已经处于世界领先水平。

日本烟草的PloomS系列产品使用麦克韦尔的不燃烧热技术。

将来,即使HNB的主要促销活动在中国,还是谁会成为赢家还是一个未知数。

在过去几个月的政策调整期间,迈克的产能迅速攀升。在美国市场中,Juul在市场中的份额已从7 2. 2%降至60%,Mike 代工在VUSE和NJOY 市场中的份额迅速增加,占总数的32%。

日本的HNB 市场,IQOS在2018年的市场份额为7 1. 8%。与充满活力的IQOS相比,Mike的代工的Ploom在2019年将以50%的折扣抢占市场。

根据Simer的招股说明书,Mcwell单个雾化设备的净利润约为2. 2元。在2019年第3季度,迈克的月产能达到数亿,而供应仍然供不应求。

根据此计算,迈克(Mike)的2020年净利润超过30亿美元,毫无悬念,远远超过经纪人的2 3. 8亿。

从迈克(Mike)在2019年的表现来看,季度收入分别为3. 84亿,5. 86亿和8. 45亿,仅以第三季度的8. 45亿为基础,逐季度增加。到2020年,这一数字还将达到30亿以上。

伊薇可以从迈克那里获得11亿美元以上的净利润。

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到2020年,宜威锂能源总部最重要的部分是TWS电池。

TWS使用纽扣电池。目前,世界上的王者是德国的瓦尔塔(Valta),其绕线技术是世界上唯一的绕线技术,因此优先成为三星和苹果的供应商。

纽扣电池最大的痛点就是专利。其他制造商无法遵循Varta的做法。

在国内市场,重庆紫健电子在2016年绕过Valta并申请了层压纽扣电池专利,成功占领了华为,OV和小米等大多数国内制造商。

相比之下,Varta的绕线产品更加出色,但产能却是Varta的痛点,只能满足三星和苹果公司的需求。

子健的国内选择是第二好的选择。

紫健钮扣电池最大的痛点是容量小,电池性能差。

华为的“免费芽”曾经抛弃了子健,而是选择了国光电子的软包装电池,但效果甚至更糟,我们不得不转过头来。

因此,瓦塔可以稳固地坐在钓鱼台上,但是一段时间前,瓦塔不能停滞不前。他为Yiwei Lithium Energy生产了一种获得专利的武器。

这很简单。 Yiwei Lithium Energy正在挑战Warta。

卷绕技术已经存在了很长时间,并且已经用于镍氢电池,圆柱电池和棱柱形电池中。这是一种宣传技术。

宜威的锂一次电池和纽扣电池在技术上有很强的相似性。该技术已经在纽扣电池中积累了10多年,并于2009年为Valta提供了产品。

宜维从2015年开始研发纽扣电池。2018年,它已形成完整的产品技术路线图和专利保护小组,并先后在欧洲和韩国获得了专利。

不要关注诸如三星,LG和ATL之类的笔记本电脑,但完全缺乏纽扣电池专利。

由于Varta的前身,Yiwei在国内外进行了详细而严格的专利评估。直到2019年初,Yiwei的专利评估才通过大规模投资。

从产品性能的角度来看,伊威锂能源公司接近瓦尔塔,优于紫健和鹏辉能源公司。

依维依靠优质的产品迅速赢得了三星的大部分订单,同时它已经向苹果,华为等提交了样品,而瓦尔塔的苹果订单也有丢失的风险。

Valta也很着急,所以他发起了一场专利战争。

苹果的AirPods Pro无线耳机售价为人民币1,999元,并已在网上被消费者抢购。购买买后,官网必须将交货期延长四个星期电子烟烟油,并且它们处于完全短缺的状态。

作为皇家供应商,瓦尔塔必须随身带这个锅。

2019年,全球TWS头戴式耳机的出货量为1. 8亿,其中苹果售出了5870万AirPods,市场的市场份额为5 4. 4%,显示了其主导地位。

Strategy Analytics相信TWS头戴式耳机的发展前景是巨大的。 2024年,TWS耳机的出货量将增长10倍,销售额将超过1000亿美元。

瓦尔塔(Valta)的计划在2020年的生产能力为8000万个,只能匹配4000万个AirPods Pro耳机,甚至苹果也无法满足。

依维的生产能力目前正在爆发式增长。预计到2020年5月将达到2亿辆,年产8000万辆,远远超过瓦尔塔的5000万辆。

Everwell的产品也不用担心卖。仅三星一家就计划在2020年至少生产5,000万台。在苹果和华为完成工厂审核后,Ewell Lithium可以躺下来算钱。

与瓦尔塔相比,依维的金豆电池预计售价为15元人民币,保守估计其净利润率为36%,也就是收入12亿美元,净利润4. 3亿美元。

2021年全面投产后,将获得10亿美元的净利润。

这不仅仅是在谈论用TWS电池建造另一十亿台发动机。

5

最近,新能源汽车卷土重来,各个子行业都达到了高潮。

最具爆炸性的消息是,据说大众汽车将收购国轩高科技20%的股份,这将使国内动力电池制造商再次进行评估。

从海外汽车巨头的布局来看,国内高品质电池的生产能力已成为甜品,并争夺了竞争。

在宝宁德时代有很多大腿,尤其是宝马。去年11月,原始订单40亿欧元直接增加到73亿欧元。深度绑定的意图非常明显。

丰田去年11月与比亚迪建立了合资企业。

依维锂能源自然也不例外,它早已被戴姆勒深深地束缚住了。

尽管家用动力电池的生产能力已大大提高,但高端动力电池的生产能力仍然供不应求,集中在领先的优质制造商(如CATL)手中。

一威已经在电池领域积累了很深的经验,但是并没有取得积极的进展。它是第一个进入难度较小的磷酸铁锂的产品。 2018年,公司实现动力电池收入28 2. 28亿元。现在是公司的主要产品。

然后,该公司开始开发三元素圆柱和方形电池。对于软包装电池,它于2018年5月成立了子公司Yiwei Energy和SKI,以实现技术和人员合作。

SKI的下游客户主要是起亚和戴姆勒-奔驰,而亿威锂电已进入两者的供应链,并签署了长期合作关系以锁定订单,这在未来很多年都是

随着公司产能的扩大,动力电池装机容量排名稳步上升。在2019年第三季度,它已成为第五家国内动力电池制造商。

该公司的软包装电池已于2019年12月开始全面生产,预计到2020年将实现超过2Gwh的出货量。据估计,Mingpower电池可实现50亿元人民币的收入和2. 500个净利润为人民币100万元。

就锂一次电池而言,尽管ETC已饱和,但胎压监测和智能仪表将进入经济周期,并且ETC将在2020年完善。

总体而言,基于2019年的业绩,依维锂能源的动力电池,麦克维尔电池和金豆电池将在2020年大幅增长。

根据目前的股价,明年股价将跌至市盈率的30倍以下就不足为奇了。

更重要的是,伊威锂电可以同时涉足电子烟,新能源汽车和物联网的三个黄金轨道,它们都有潜力成为领导者,真正是NB。

目前,Yiwei仅赚取绩效钱,而尚未赚取估值钱。

图案更大。

在Capital 市场中,这样的目标确实很稀缺。

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